到目前为止，新三板市场上的28家无人机相关公司均已发布了2016年年度报告。

　　统计数据显示，2016年无人机公司的业绩冰火两重天：从事无人机整机相关企业，尤其是工业级无人机公司，除两三家之外，大多业绩惨淡;而与无人机服务、上下游产业相关的公司，收成却大都还不错。

　　难道无人机整机市场，真的像部分业内人士所称的“赔本赚吆喝”吗?

　　行业业绩整体优于新三板

　≥东财Choice数据，新三板市场上，无人机概念公司大约有28家。28家公司实现营业总收入47亿元，营业收入均值为1.7亿元，同比增长65%;实现总净利润3.6亿元，净利润均值为1292万元，同比增长24%，均高于新三板公司整体营收和净利润增速。

　　营业收入上亿的有7家公司，最高的是有棵树和思比科，分别达到25亿元和4.6亿元。有棵树作为一家电子商务企业，大约有2.2亿元的收入来自“航模配件、汽车配件类”，因此有行业分类中将其列入了无人机概念。

　　思比科是一家集成电路设计公司，研发的图像传感器芯片被广泛应用在无人机、机器人视觉等领域。

　』利润增幅最大的两家，一家是有部分工业级无人机业务的方智科技，还有生产、销售无人机用安防产品的凌天控股，两者在2016年分别实现净利润1034万元和724万元，同比增长都超过了3倍。

　』利润跌幅最大的两家分别为工业级无人机生产商韦加股份和艾森博，净利润分别从上年的盈利71万和34万，转为亏损1731万元和亏损744万元。

　　工业级无人机企业业绩堪忧

　　28家无人机相关的公司，其中既有做无人机用微型轴、图传系统等产业链上游厂家，也有专业做航拍、测绘等的服务公司，更有十余家直接研发、生产制造工业级或消费级无人机的企业。

　　这28家企业大致可以分为产业链上下游的提供遥控器、集成电路生产或测绘等服务的公司14家，无人机整机相关企业14家。

　　产业链上下游的14家公司，表现还算不错：10家公司实现营业收入正增长，8家公司实现净利润正增长。

　　相比之下，另外14家无人机整机相关企业，业绩就没那么乐观了：8家净利润负增长(其中6家亏损)，6家净利润正增长。

　』利润正增长的其中一家还是是消费级无人机企业无人机(832201)，该公司主要收入来自航模和消费级无人机。

　　而方智科技虽然整体净利润同比增长363%，但无人机业务却非常惨淡：从前年的1546万元，下滑到109万元。

　　这就意味着，工业级无人机企业中，只有观典防务、中天引控、臻迪科技三家，营业收入和净利润双双实现正增长。

　　工业级无人机企业真的这么惨吗?

　　工业级无人机扩张在路上

　　如果仅仅从业绩，尤其是净利润增长情况看，工业级无人机几乎可说是哀鸿遍野了，但是事实可能并不是这样。

　　“现在行业里很多未知的领域，我们其实都在以极低的成本探索。”韦加股份董事长于保宏在接受证券时报新三板论坛记者采访时表示，“我希望未来战略展开的时候，能少犯一些错误。”

　　于保宏认为，如果2016年多想少做，业绩就会好看很多，但是如果因为怕冒险，而缺少在行业发展初期的探索，导致失去未来发展的机会，或者在未来战略展开的时候才发现，某些方面是错的，商业模式还存在很大缺陷，那危险更大。

　　基于此，韦加股份进行了大幅扩张，员工人数从98人猛增到258人，尤其是农业植保方面，还策划了一些收购动作，最后虽然实现营业收入同比增长50%，但仍然造成比较大的亏损。

　　这种扩张还不仅仅是韦加股份一家。据东财Choice数据，13家工业级无人机企业，除4家没有2015年员工的数据外，其余9家员工人数据有不同幅度的增长。

　　增幅最高的韦加股份同比增员高达163%;增幅最少的是臻迪科技，增加了1人。

　　相比之下，虽然消费级无人机声名远扬，但其实很多企业在市场压力之下，开始大肆裁员。

　　2016年底，一直被认为是仅次于大疆，行业排名第二的零度突然宣布裁员134人，大约相当于总员工的四分之一。

　　在此之前，另一家知名的消费级无人机企业亿航，也收缩战线，被曝裁员70多人;曾被市场广泛看好的美国3DR也出现裁员、联合创始人出走、关闭分部等一系列状况。

　　稳定与复苏

　　受大疆影响，2015年以来中国的无人机市场迎来爆发，此后腾讯、小米、京东、顺丰、雷柏等纷纷入局消费级或工业级无人机企业，红杉资本、真格基金、创新工场、金沙江创投等也都“割据一方”。

　　“最亢奋，风口刮得最厉害是2015年的春天。”于保宏回忆，那个时候，大量的资金进入无人机行业，很多人开始改行做无人机，到处挖人，到处是不切实际的商业计划。

　　明照资本就投了一家做工业级无人机的企业，但是后来却发现，创始人在技术研发和市场订单获取上，远远没有达到当时预期。

　　“其实风口就那么一段时间，该布局的都已经布局了。”明照资本投资总监王冠在接受证券时报新三板论坛记者采访时表示，现在如果是初创期的无人机公司，基本上已经很少有投资人会看了。

　　于保宏则认为，经过这一两年的优胜劣汰，大规模的资金投入暂时告一段落，前两年投的无人机企业渐渐进入相对稳定期，投资无人机又到了比较好时期。

　　迅蚁无人机COO庾航也认为，相比之前所说的资本寒冬，目前应该已经到了复苏期了，工业级无人机的热度也开始走高。

　　“早期大疆崛起之后，很多资本投的都是和大疆类似的做消费级无人机的团队，后来消费级无人机逐渐趋于饱和，而且和大疆的竞争也没那么容易。”庾航介绍，因此投资开始向工业级无人机转型。

　　很多工业级无人机企业，也开始在巡检、物流、测绘、农业植保等细分领域跑马圈地，扩充战线。

　　王冠表示，对于一些已经挂牌的，成熟行业的无人机企业，评估它的业务、财务状况等，符合投资标准的就可以投。

　　研报中称，(工业级无人机)未来三到五年行业发展逻辑是跨领域布局加速，品牌的重要性凸显，资本市场品牌背书+融资便利红利有助于企业拿到订单，优先推荐登陆资本市场的标的。

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