原通用磨坊大中华区总裁朱玺加入天图资本 消费投资进入实业时代？(2)
时间：2017-07-10 09:21 来源：36kr 责任编辑：毛青青
由此，3G资本在全球声誉卓著，连一向把私募股权投资人贬斥为“短视的金融工程师”的巴菲特也称赞3G资本，“通过并购能够提供减少不必要成本的机会”，极大地提升了生产力，是“过去240年里美国经济增长的最重要的因素”。
在2015年11月挂牌新三板后的首次投资人大会上，天图提出“天图消费50”的投资目标，即建立“最能代表中国消费升级的50家优秀消费品企业的长期投资组合”。
更明确地说，是指在新三板的助力下，天图拥有了较大规模的永久资本，可以长期持有优秀消费品企业，而不必限期退出，从而获取优秀消费品企业的长期增长价值。
在“天图消费50”投资目标公布后逾一年，天图引入消费领域具有长期运营经验的高层管理者，使其“金融投资+实业属性”的格局渐趋形成。
“通过不断地并购、出售调整自己的战略投资组合是行业发展的必然趋势，跨国资本也是如此。天图拓展并购业务是在消费领域中持续深耕对行业认知不断提升后，顺理成章的再次进化。”冯卫东说，目前中国民营企业正面临第一代创业者向二代交班的窗口期，并购业务的机会将越来越多，“甚至有人说2017年会成为中国的并购元年。”
百亿级消费控股可期
冯卫东认为，打造“天图消费50”目标企业的主要手段就是大手笔投资行业龙头企业，并利用资本市场助其快速进行产业整合。天图打造“天图消费50”的首个样板项目是百果园。
2015年9月22日，百果园披露了水果零售业史上最大的一笔融资。在高达4亿元的A轮融资中，3.5亿人民币来自领投方天图资本（在百果园随后的融资中，天图又追加投资了1.5亿元人民币）。
此后不久，百果园在天图助力下开始了全渠道整合的并购之路：从线下整合开始，2015年双11之际并购果多美，2016年4月并购南京鲜时代；到线下反攻线上，2016年双12之前并购生鲜电商一米鲜。冯卫东透露，下一步百果园除了继续并购水果零售企业，还将成立果业并购基金向产业链上游进行优质果园的投资或并购。
然而，与“百果园式”优势互补、完善链条的并购模式不同，此次朱玺的加入或将更聚焦那些行业内被“低估”、同时希望引入战略投资者的优质品牌，并为其注入天图基因。
“风险投资主要看的是企业家才能和行业的趋势；而并购将要面对的，很多是经营了多年的、成熟的品牌，但因为种种原因发展不完善，潜力被压抑，通过提升产品、品牌、管理水平等方式，能够获得很好的收益。”在朱玺眼中，随着消费升级，新生代消费者向往更加健康、营养、安全、方便的饮食。以他此前在跨国集团的经验和能力，仅是大食品领域，就有乳制品、饮料、零食和调味品等升级浪潮，足以大展拳脚。
此种视角与3G资本所走的路径极为相似。“巴西三雄”投资的公司虽然丰富多样，但都具有共同的特点——拥有非常强的品牌、非常深的护城河，而其原有的管理层经营不善，导致机构臃肿、效率低下、成本高企。并购发生后，3G资本通常会介入公司管理，派出自己的人才，同时输出自己的文化，通过成本的削减、效率的提升来释放公司的内在价值。
冯卫东告诉36氪：“天图以前的投后增值服务是围绕品牌战略的，以及在消费领域投资不同种类的公司使项目间进行合作、协同发展，例如百果园和奈雪の茶；但在运营、通路管理、招揽顶尖人才方面还不够。朱玺先生对于快消领域全领域、全产业链都有长期了解，熟悉行业内各个企业及其高管，将会对天图带来增值服务的深化。”
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