但在性感的增长曲线背后，隐藏着迪士尼过去几年瓶颈。就在今年，迪士尼最受欢迎的动画片之一《白雪公主》改编成了真人电影。这部制作成本高达2.7亿美元的电影，最终巨亏收场，全球票房只有2.1亿美元，其中中国大陆地区的累计票房不足1000万。

　　88年前，《白雪公主》动画片的成功不只成为一代人的集体记忆，更挽救了迪士尼。而现在真人版全面失败更像是一个隐喻--这似乎不再是迪士尼最好的时代。

　　实际上，从在争议中上映的《花木兰》开始，迪士尼的电影在中国已经很久没能再现巅峰。中美观众的差异越来越大。过去一年，迪士尼出品成绩最好的两部电影是《头脑特工队2》《死侍与金刚狼》，全球票房超过10亿美元，但在中国却水土不服，票房分别为3.44亿元（约合4861万美元）、4.3亿元（约合6076万美元）。而更早之前的《疯狂元素城》《惊奇队长2》收入更是没有达到预期。

　　支柱的主题乐园收入波动也不小。2025财年第二财季，国际主题公园，也就是上海、香港乐园的营收同比下降。尽管首席财务官再三强调，国际市场情况并没有恶化，中国地区乐园的上座率不错，但不能否认"人均消费已经不再那么高"。这种下滑的态势可以追溯到一年前。一度增长强劲的主题公园和周边产品部门，营业利润下降到16.6亿美元，这是迪士尼高管第一次明确指出，业绩受挫和上海迪士尼顾客流失有关。

　　▲ 上海迪士尼乐园在全球唯一的"疯狂动物城"主题园区举办《疯狂动物城2》全球庆典。图 /视觉中国

　　这个以制造快乐为立身之本的公司，也难免陷入困境。这或许是迪士尼的创作开始转向保守的原因。想要获得更多用户，它变得谨慎。2025年开年至今，只有旗下皮克斯的《地球特派员》是原创电影。其余的作品几乎都是续作和衍生剧。接下来，迪士尼还将部署AI进入IP创作系统，让用户加入。

　　而此刻出现的《疯狂动物城2》似乎成了不能复现的时代回响。在这里，粉丝们还能找回自己的青春。周一帆看完了电影，最能代入的并不是主角，而是豹警官，她想起学生时代的自己，永远迷迷糊糊，搞砸事情，但看到同学递来的零食就又高兴起来。9年之后，她进入职场，办公室里没有下午茶的时间。而在看这部电影之前，她已经快要一年没有走进影院了。

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