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新三板可能出现的三种政策环境及投资策略
时间:2017-03-27 10:26   来源:上海证券报   责任编辑:毛青青

川北在线核心提示:上海证券2017春季投资策略会周末在温州举行。上海证券研究所副所长邵锐认为,目前挂牌公司数量快速增长,融资保持了较大的规模。但挂牌条件低,使得新三板公司质量有待提高。同时,由于交易功能没有得到充分发挥,流动性不足,行情低迷,新三板市场成为“跛脚英雄”。


  上海证券2017春季投资策略会周末在温州举行。上海证券研究所副所长邵锐认为,目前挂牌公司数量快速增长,融资保持了较大的规模。但挂牌条件低,使得新三板公司质量有待提高。同时,由于交易功能没有得到充分发挥,流动性不足,行情低迷,新三板市场成为“跛脚英雄”。未来,随着政策渐趋明朗和新股发行加快,新三板行情有望逐步回暖。

  邵锐认为,分层、提高挂牌企业的质量、增加投资者、改善流动性等政策都有望成为推升新三板企业估值的东风。

  对政策环境,邵锐做了三种假设预期:悲观预期、中性预期及乐观预期。

  一、悲观预期下,IPO保持快速发行,私募基金做市,信息披露向创业板看齐,年内无其他政策出台;

  二、中性预期是分层相关配套政策出台,创新层盘后大宗交易实施,增发人数突破35人,公募基金入市,个人投资者门槛变相调整等;

  三、最乐观的情况是推出精选层,同时精选层实施竞价交易,个人投资者门槛降低,保险、QFII 等其他机构投资者相继入市。

  这三种假设预期下,第一种对拟IPO企业最有利;后两种对拟IPO业务和符合创新层、精选层标准企业均有利。

  新三板的投资策略上,邵锐指出,Pre-IPO策略着重关注高质量辅导公司,选择业绩稳健增长、现金流好、估值相对较低的公司,分行业进行分散投资;精选成长策略上,持续绩优增长龙头公司既能在新三板绽放,又能够转板,应以业绩为王,紧抓成长的龙头。

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